杠杆贵金属

消息面上，根据索比光伏价格指数，本周组件价格下降。地面电站P型单晶182双面0.76元/W，P型单晶210双面0.77元/W，TOPCon182双面0.80元/W，TOPCon210双面0.81元/W。

供需方面，近期国内终端装机推进不及预期，海外订单跟进一般。组件厂家开工率较前期有不同程度下降，利润空间压缩。

出口方面，据海关总署，5月光伏电池(含组件)国内出口金额28.27亿美元，环比-0.9%，同比-38.7%。1-5月累计出口147.43亿美元，累计同比下降33.3%。中东、巴基斯坦等地区出口持续发力。

价格方面，下游用户压价心理明显，观望情绪较浓，企业利润空间压缩。短期来看，市场持续偏弱运行，价格仍有下行空间。

长城证券认为隆基绿能硅片龙头地位稳固，BC产品持续推进，具备差异化发展潜力。考虑到产业链价格下降因素，预计公司2024-2026年分别实现营收969.94亿元、1165.09亿元和1380.63亿元，实现归母净利润分别为25.23亿元、49.74亿元和74.08亿元，同比增长-76.5%、97.1%、48.9%。对应EPS分别为0.33、0.66、0.98杠杆贵金属，当前股价对应的PE倍数分别为68.7X、34.8X、23.4X。